Si estás pensando invertir tus ahorros a largo plazo, aquí tienes 7 razones por las que deberías considerar la bolsa americana.
En este artículo te explicamos las 7 principales razones por las que si has decidido invertir tus ahorros a largo plazo, debes tener en cuenta la bolsa americana (EEUU). Aquí las tienes:
1. La bolsa americana representa más del 50% en valor (medido por la capitalización bursátil) del total del valor de las bolsas mundiales. Eso significa que las mayores empresas cotizan ahí y es el motor económico mundial.
2. La bolsa americana ha tenido una rentabilidad histórica muy superior al resto de bolsas mundiales, tal y como podemos ver en el siguiente gráfico.
Desde el año 2000, tomando como valor normalizado 100 para los tres índices, la rentabilidad del principal índice americano, el S&P500, ha sido del 345% frente a una rentabilidad negativa tanto del IBEX35 (-15%) como del EUROSTOXX50 (-3%).
3. La bolsa americana ha batido a la inflación y al resto de inversiones tradicionales. En nuestro artículo sobre la Inflación y cómo combatirla, hemos visto cómo la bolsa y en particular la bolsa americana ha batido ampliamente a la inflación (11% vs 3%) desde 1926, además de haber sido el activo financiero con mejor rendimiento, por encima de los bonos del gobierno americano (11% vs 5.6%).
4. La bolsa americana ha batido históricamente a la bolsa europea.
Una de las razones que explican por qué la bolsa americana ha batido a la europea es porque los beneficios por acción de sus compañías (earnings per share) casi se han triplicado en la última década, mientras que las de las acciones europeas se mantienen en el mismo nivel que hace 10 años, como podemos ver en el siguiente gráfico.
5. La bolsa americana ha batido ampliamente a la española en las últimas décadas.
El Ibex 35 marcó su máximo histórico en 2007, para estar en 2024 a niveles de 2002, más de dos décadas perdidas.
Sus principales compañías siguen lejos de sus máximos de cotización.
La bolsa americana ha ido más allá de triplicar su valor en el mismo período de tiempo.
5.1. ¿Pero cuáles son las razones para una evolución tan dispar entre la bolsa americana y la bolsa española?:
En EEUU:
– Es considerado como el país del capitalismo por excelencia, tanto el ciudadano de a pié como las empresas e instituciones, fondos de inversión, fondos de pensiones, invierten una parte importante de su patrimonio en bolsa, y el comportamiento de ésta tiene un gran impacto en sus vidas, en sus ahorros y en sus pensiones. De manera que si la bolsa se comporta mal en un período largo de tiempo, podríamos decir que “la sangre llega a las calles”.
– Tienen un sistema de pensiones principalmente privado que invierte sus activos en gran medida en la bolsa americana.
– Los políticos hablan continuamente de la bolsa y la utilizan habitualmente como medida del éxito de su gestión y hacen gala de ello en sus campañas electorales.
– Existen innumerables canales de TV que emiten las 24h del día información financiera e incluso los canales generalistas dedican un gran tiempo al seguimiento de sus mercados financieros.
– Los gestores de las compañías cotizadas, o bien son los fundadores de las mismas y su patrimonio depende totalmente del comportamiento bursátil de éstas, o bien son gestores cuya retribución está muy ligada a la rentabilidad de la acción de las compañías que dirigen.
Como todos sabemos en España la situación es completamente distinta:
– Solo una minoría de la población y de las instituciones tiene su dinero invertido en bolsa.
– La inmensa mayoría del ahorro de los hogares lo representa la inversión inmobiliaria (el 70%, frente al 30% americano).
– Después de dos décadas perdidas en el Ibex 35 “la sangre no ha llegado a las calles”, ya que su impacto en el ciudadano medio es muy bajo.
– El sistema de pensiones es principalmente público, viéndose muy poco impactado por el comportamiento bursátil.
– Los políticos apenas hablan de la bolsa y si lo hacen es como si fuera algo solo para los ricos.
– Además, las principales compañías cotizadas, no tienen un accionista de referencia (salvo Inditex y contadas excepciones) que vele por el buen comportamiento de su acción, sino que simplemente son gestores con muy poco patrimonio invertido en las acciones de las compañías que dirigen, y con un sistema de compensación en el que la evolución de la acción de sus respectivas compañías, apenas tiene impacto en sus emolumentos.
– Por último, los españoles invertimos el 70% de nuestros activos en inmuebles, de modo que nuestra afición al ladrillo se ve constatada en hechos. El 76% somos propietarios de la vivienda en la que vivimos. En EEUU el “home ownership” es del 65%, pero los activos inmobiliarios solo representan el 30% de sus activos totales según los informes de la Fed.
Por otra parte, los activos financieros de las familias españolas solo representan un 20% de nuestros activos totales. Destacando la baja inversión en fondos de inversión (1.9%), bolsa (2.6%) y planes de pensiones (3.2%), estando el mayor porcentaje de ese 20%, invertido en cuentas corrientes y depósitos. Claramente nuestro ahorro lo destinamos a inmuebles.Sin embargo, en EEUU los activos financieros representan el 40% de los activos totales de los hogares.
6. La bolsa americana es el origen de las compañías más innovadoras y que más éxito han tenido en las últimas décadas. Estos son algunos de los factores que lo explican:
– EEUU cuenta con la mayoría de las universidades más prestigiosas del mundo que atraen el mejor talento de cada país.
– Además tienen una cultura del emprendimiento en el que los emprendedores son vistos como los héroes de su economía y el fracaso se ve como una buena experiencia, ya que nadie que emprende suele triunfar a la primera.
– Silicon Valley es el mayor ejemplo de ello, en unas pocas décadas se ha convertido en el motor mundial de la innovación y en la sede de las compañías más valiosas del mundo. El crecimiento de los beneficios de las compañías tecnológicas americanas ha sido muy superior a la del resto de compañías a nivel mundial.
– Actualmente los conocidos como GAFAM (Google (Alphabet), Apple, Facebook, Amazon y Microsoft) son las 5 compañías que más pesan en la bolsa americana, representando un porcentaje elevado del valor de su índice más representativo, el S&P500, y siguen teniendo un crecimiento de beneficios muy superior al del resto de compañías.
También deberíamos pensar que esta concentración de tanto valor en tan pocas compañías puede resultar un riesgo si en algún momento el mercado las sobrevalora, como ha podido ser el caso durante la pandemia, su posterior caída y su recuperación meteórica.
7. Todas las bolsas y en particular las europeas miran a la americana. Salvo el ZEW (indicador de clima empresarial alemán), los indicadores que mueven el mercado tanto en Europa como en el resto del mundo son los americanos. Todas las bolsas mundiales se mueven al son de las americanas, de hecho hasta que no abren sus mercados, el resto de bolsas prácticamente no tiene actividad. Cualquier cosa que pase en EEUU, desde sus elecciones hasta el Black Friday y la Superbowl, tiene un gran impacto en el resto de mercados.
En conclusión, por todas estas razones y algunas más que seguro que se nos escapan, merece la pena considerar la bolsa americana si estamos decididos a invertir nuestros ahorros en el largo plazo.
Además la globalización ha hecho que se pierdan parte de los beneficios que históricamente aportaba la diversificación internacional, al ser mucho mayor la correlación entre las economías de los diferentes países, especialmente en periodos de crisis. Por otra parte, la globalización también nos ha abierto el acceso para invertir en lugares que antes era imposible.
Esta opinión puede ir en contra de las teorías habituales de diversificación de las carteras y suponemos que generará controversia. Se pueden sacar estudios estadísticos defendiendo la diversificación internacional pero nuestra recomendación es más práctica a día de hoy: dada la prevalencia de la bolsa americana, la decisión es si estar o no estar en bolsa americana, pero si decidimos estar en bolsa, tenemos que invertir en la americana.
Para finalizar, os dejamos con un interesante gráfico que explica los últimos 150 años de la Bolsa Americana:
Ahora la siguiente decisión a tomar es: ¿cubrir o no cubrir el riesgo del tipo de cambio Dólar contra €? Esta cuestión la dejamos para un próximo artículo.
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