Ejemplo 3: Situación favorable pero ¡cuidado con la inflación!

El objetivo de este informe es ayudar a entender la situación financiera en la que nos encontramos, para poder responder a preguntas fundamentales como:

¿tengo dinero suficiente para los próximos años?
¿mi nivel de gastos es sostenible en el futuro?
¿en qué momento me puedo quedar sin liquidez?
¿cuándo tengo que plantearme vender mi casa?

Para poder responder a estas preguntas tenemos que conocer cuál es nuestro nivel de Ingresos actual, los Gastos que estamos incurriendo, así como nuestra situación patrimonial. Con este punto de partida tendremos que estimar la evolución futura de estos conceptos para determinar en qué momentos se nos pueden plantear problemas.

En primer lugar debemos analizar nuestras fuentes de ingresos y nuestros gastos habituales. Típicamente los ingresos más comunes serían los que se muestran a continuación:

Vamos a suponer que nuestras entradas de dinero provienen de:

1. una nómina o pensión, con un importe mensual de 1.800 EUR
2. el alquiler de un apartamento, plaza de garaje o local que nos genera 280 EUR al mes
3. una serie de dividendos o rentas de productos financieros (como por ejemplo acciones) que tengamos contratados y que suponen 50 EUR mensuales
4. y finalmente una categoría que aglutine el resto de ingresos mensuales que podamos tener (90 EUR).

En segundo lugar debemos desglosar el apartado de gastos. Cuantas más categorías podamos incluir mejor llegaremos a entender en qué conceptos estamos utilizando nuestro dinero y podremos decidir si hay posibilidad de ajustar alguna de ellas.

En nuestro ejemplo hemos considerado las siguientes categorías con sus correspondientes cantidades mensuales:

Una vez obtenidos estos datos lo que tenemos que hacer es representarlos de manera que veamos cuáles son las partidas más relevantes:

En rojo hemos representado todas las partidas de Gastos y en azul las de Ingresos.

La primera cuestión que nos tenemos que plantear es si las fuentes de ingresos son estables y recurrentes. Lo normal es que la mayor parte de nuestros ingresos provengan de una nómina o pensión, que debería ser una cantidad bastante fija y garantizada. Otros ingresos pueden ser menos estables ya que en el caso de alquileres dependemos de que el inquilino nos pague y de que podamos seguir prorrogando el contrato.

Las categorías de gastos suelen estar repartidas de forma más uniforme, con conceptos que acaparan gran parte del total como gastos por vivienda (gastos de comunidad, luz, agua, calefacción), alimentación o gastos financieros (sobre todo si estamos pagando una hipoteca o cualquier otro préstamo).

Un gráfico que nos puede ayudar a visualizar mejor la relevancia de cada partida de Gastos sería el siguiente:

Con todos estos pasos ahora ya tenemos una mejor idea de cuáles son nuestras fuentes de ingresos y nuestros gastos actuales, pero para seguir avanzando en nuestro informe tendremos que estimar su evolución en el futuro. Vamos a suponer dos casos sencillos:

a) Escenario 1, donde los ingresos se mantienen constantes cada año pero los gastos aumentan un 1% de forma anual, y
b) Escenario 2, donde los ingresos nuevamente se mantienen constantes pero los gastos estas vez aumentan a un ritmo del 3% cada año.

Si organizamos los datos en forma de tabla tendremos el siguiente resultado:

La primera columna (A) corresponde a los Ingresos que se mantienen constantes. Las columnas B y E reflejan los Gastos en cada escenario. En ambos casos parten de 25.740 EUR, pero en el Escenario 1 se incrementan a un ritmo del 1% cada año llegando hasta los 32.175 EUR al cabo de 25 años, mientras que en el Escenario 2 llegamos hasta los 45.817 EUR al final del mismo periodo. Los primeros años tenemos una diferencia positiva entre Ingresos y Gastos (columnas C y F) pero luego se vuelve negativa a medida que los Gastos aumentan más que los Ingresos. En las columnas D y G vemos la cantidad que se va acumulando.

Si lo representamos en forma de gráfico obtendremos la siguiente información para el Escenario 1:

Supongamos una estructura de patrimonial como la siguiente:

Los Activos están divididos en depósitos o cuentas corrientes, fondos de inversión, acciones y activos inmobiliarios como puede ser la vivienda. Todos ellos suman 551.700 EUR.

Los Pasivos se distribuyen en créditos, hipoteca, avales y otras deudas, totalizando 171.00 EUR.

A continuación se definen varios conceptos relevantes:

• Activo Financiero: es la parte del activo ligada a productos financieros y que podremos liquidar con relativa facilidad en caso de necesidad. En el ejemplo, este concepto alcanza la cifra de 113.700 EUR
• Activo No Financiero: corresponde al resto de los activos, que por lo general son más complicados de vender. La vivienda y cualquier otro inmueble entraría en este apartado, que además debería representar el mayor peso en nuestro total de activos. En este caso son 438.000 EUR
• Pasivo Total: es la suma de todas nuestras deudas, es decir, 171.000 EUR
• Patrimonio Neto: sería la diferencia entre activos totales y deuda total, 380.700 EUR

Hay que mencionar que no tiene las mismas implicaciones poseer un Patrimonio Neto de 380.700 EUR sin ningún tipo de deuda (pasivo total igual a cero) que tener ese mismo Patrimonio Neto pero con 171.000 EUR de deuda. Puede ocurrir que tengamos que hacer frente al pago de una de esas deudas y necesitemos obtener liquidez rápidamente de nuestros activos para poder saldarla, mientras que si no tenemos ninguna deuda nuestras necesidades repentinas de liquidez serán menos probables.

Podemos representar gráficamente todas las partidas del Patrimonio y los conceptos anteriormente mencionados, para entender de una forma más visual cuáles son más relevantes y qué peso tiene cada concepto:

En rojo representamos las partidas del Pasivo mientras que en azul están reflejadas las del Activo.
Si representamos los totales y los conceptos relevantes mencionados tendremos lo siguiente:

También podemos representar la distribución de Activos y Pasivos, con lo que podemos ver el peso que tiene cada categoría:

Los Activos Inmobiliarios siguen la media de los hogares españoles, donde los inmuebles representan en torno al 70% de los activos. Los Activos Financieros, que se pueden hacer líquidos con rapidez, apenas representan el 20% del total. Este hecho es relevante, porque cuando tengamos que disponer de una cantidad importante de dinero será en esta categoría donde podamos obtener la liquidez más rápidamente, pero su peso sobre el total no es tan predominante.

Finalmente nos faltaría juntar la información de Ingresos y Gastos con la del Patrimonio, ver su evolución en los próximos años y determinar nítidamente los momentos en los que necesitaremos actuar.

Por simplicidad, consideramos que los Activos se mantienen constantes a lo largo de los años mientras que los Pasivos irán disminuyendo paulatinamente en la medida que vayamos amortizando hipotecas y créditos. En nuestro ejemplo consideramos que la hipoteca se va reduciendo de forma constante hasta desaparecer a los 10 años (cada año se amortizan 8.000 euros de hipoteca, desde los 80.000 EUR en el momento actual hasta cero a los 10 años). Tenemos que tener en cuenta que para los Ingresos y Gastos hemos elegido dos escenarios distintos: en el primer caso ‘Escenario 1’ suponemos que los Gastos aumentan a un ritmo del 1% anualmente mientras que en el ‘Escenario 2’ se incrementan un 3% cada año.

Si ponemos todos los datos en una tabla tendremos la siguiente información

Los datos del Activo son los iniciales y se mantienen constantes (columnas A y B) mientras que el dato de Pasivos (columna C) disminuye en 8.000 euros cada año desde 171.000 hasta 91.000, al terminar de pagar completamente la hipoteca. En cada escenario añadimos en las dos siguientes columnas (D y E frente a H e I) los datos anuales y acumulados correspondientes a la cifra neta de Ingresos y Gastos que hemos obtenido en el apartado anterior. Los primeros años el Neto es positivo, ya que los Ingresos son mayores que los Gastos, pero en los siguientes años esa cifra se vuelve negativa al aumentar más los gastos, con lo que tendremos que restar esa cantidad cada año del Activo Financiero (columnas F y J). Nuestra cuenta corriente irá disminuyendo cada año para compensar el mayor gasto y a su vez nuestro Patrimonio también irá disminuyendo esa misma cantidad (columnas G y K).

Lo realmente importante de esta tabla es ver la evolución del Activo Financiero (columnas F y J) una vez añadido el efecto de la cantidad neta de Ingresos y Gastos, y el comportamiento del Patrimonio Neto (columnas G y K). En el ejemplo que estamos siguiendo, los gastos son mayores que los ingresos pasados unos años, por lo que vamos a ir recortando poco a poco los ahorros que tengamos en el Activo Financiero (cuentas corrientes, fondos de inversión, etc). Puede llegar un momento en el que se nos agoten estos ahorros, en cuyo caso tendremos que pensar si tenemos que intervenir en nuestros Activos Inmobiliarios, en nuestra vivienda. Es posible que tengamos que decidir si vendemos nuestra casa para mudarnos a una más pequeña y así generar ingresos para poder pagar los gastos que tenemos.

Si representamos estos datos en un gráfico veremos de una forma más rápida en cuántos años podemos tener problemas económicos. El caso del Escenario 1 sería el siguiente:

Podemos observar que aunque los Gastos, pasados unos años, son mayores que nuestros Ingresos, tenemos Activo Financiero suficiente para ir compensando la diferencia, sin que por ese motivo vayan a desaparecer nuestros ahorros más líquidos. En este caso tendríamos que asegurarnos que tenemos una correcta inversión de esos activos financieros para que no disminuyan su valor y nos puedan proporcionar la liquidez necesaria cada año para compensar los mayores gastos (os recomendamos leer nuestro artículo sobre la inflación en nuestra sección de “Lo que lees”).

En el caso del Escenario 2 el gráfico quedaría de la siguiente forma:

Simplemente haciendo que los Gastos aumenten a un ritmo del 3% anual lo que era un pequeño beneficio los primeros años se acaba convirtiendo en una cifra muy negativa que termina por liquidar todos nuestros ahorros líquidos al cabo de 18 años. Tenemos suficiente Patrimonio total pero llegará un momento (a los 18 años en el Escenario 2) en el que tendremos que tomar decisiones sobre nuestro Activo Inmobiliario para ver cómo podemos obtener liquidez de esos activos (vender o alquilar la casa, hacer una hipoteca inversa, etc).